Hyperliquid, giao thức giao dịch phi tập trung chuyên về hợp đồng vĩnh viễn (perpetual futures), vừa cho biết dự định chọn Payward, công ty mẹ của sàn Kraken, làm bên triển khai (deployer) đầu tiên được Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC) quản lý trên hệ thống thị trường HIP-3. Thông báo được đưa ra ngày 26/10/2026. Kế hoạch vẫn phụ thuộc vào phê duyệt của cơ quan quản lý và chưa có ngày ra mắt.
Kế hoạch gồm những gì
Theo thông tin được công bố, Bitnomial, đơn vị mà Payward mua lại trong năm nay và là sàn hợp đồng được CFTC chỉ định, sẽ tạo lập và vận hành các thị trường, đồng thời đảm nhận thanh toán bù trừ (clearing) và quyết toán. NinjaTrader Clearing, một công ty môi giới hợp đồng tương lai đã đăng ký với CFTC và cũng thuộc Payward, sẽ giữ tài khoản của khách hàng. Hyperliquid chỉ cung cấp hạ tầng sổ lệnh và khớp lệnh trên chuỗi.
Chỉ những khách hàng nằm trong danh sách cho phép (allowlist) của cả NinjaTrader và Bitnomial, tức là đã hoàn tất quy trình mở tài khoản, mới được giao dịch. Tính năng phân quyền này là tùy chọn trong HIP-3, hiện mới chạy trên mạng thử nghiệm với thông số còn sơ bộ và sẽ được hỗ trợ trong một bản nâng cấp mạng sau này. Các thị trường HIP-3 đang hoạt động không bị thay đổi.
HIP-3 là gì và quy mô hiện tại
HIP-3 cho phép bên xây dựng tự tạo thị trường perpetual riêng trên Hyperliquid, với điều kiện đặt cọc tối thiểu 500.000 HYPE. Theo dữ liệu được dẫn trong một báo cáo đăng cùng ngày, tổng khối lượng giao dịch của Hyperliquid đạt khoảng 64,7 tỷ USD trong 30 ngày tính đến khoảng 20/10/2026. Phần HIP-3 chiếm khoảng 26,7% khối lượng đó, với open interest (vị thế đang mở) khoảng 3,92 tỷ USD. Một nhà triển khai là trade.xyz chiếm khoảng 97–98% khối lượng và open interest của HIP-3.
Con số này cho thấy HIP-3 đã là mảng đáng kể, nhưng đang tập trung rất cao vào một đơn vị. Nếu mô hình có kiểm soát truy cập được duyệt, một nhà triển khai thứ hai với tư cách pháp lý rõ ràng sẽ thay đổi bức tranh đó, dù quy mô thực tế còn phụ thuộc vào việc thị trường nào được ra mắt đầu tiên, điều chưa được công bố.
Bối cảnh
Đây không phải ý tưởng hoàn toàn mới. Payward đã công bố kế hoạch đưa perpetual on-chain tới khách hàng Mỹ qua Bitnomial từ ngày 16/9/2026, còn Hyperliquid cũng đã thử nghiệm thị trường có quyền truy cập hạn chế từ đầu tháng 9. Thông báo ngày 26/10 là lần đầu Hyperliquid nêu đích danh Payward là nhà triển khai được CFTC quản lý đầu tiên. Hyperliquid mô tả mình là một lớp hạ tầng trung lập, và mỗi nhà triển khai tự chịu trách nhiệm về thị trường của mình. Payward chưa trả lời yêu cầu bình luận trong thời điểm tin được đưa.
Điều cần theo dõi tiếp
Có ba điểm đáng chú ý: Bitnomial có được phê duyệt làm nhà triển khai hay không, danh sách hợp đồng đầu tiên gồm tiền mã hoá, cổ phiếu hay tài sản khác, và cách xác minh danh tính khách hàng vận hành ra sao, vì phần này chưa được làm rõ. Người dùng muốn so sánh các sàn có hợp đồng tương lai có thể xem thêm bảng xếp hạng sàn và đánh giá Kraken của CoinHammy.
Tác động tới trader
Với trader futures, tin này trước hết là câu chuyện về hạ tầng và pháp lý, chưa phải thay đổi ngay trên thị trường. Hiện chưa có thị trường nào mở, nên chưa có tác động trực tiếp tới thanh khoản, funding rate hay thanh lý trên Hyperliquid.
Về cơ chế, nếu khách hàng Mỹ được tiếp cận sổ lệnh on-chain qua một đơn vị được quản lý, dòng vốn mới có thể làm tăng khối lượng và open interest trên các thị trường HIP-3. Open interest cao hơn thường đi kèm quy mô vị thế đòn bẩy lớn hơn, nghĩa là các cú biến động mạnh có thể kéo theo thanh lý dây chuyền lớn hơn. Đó là khả năng cần theo dõi, không phải dự báo.
Về giá, token HYPE giao dịch quanh 77–78 USD trong phiên 27/10, tăng khoảng 1–1,6% trong 24 giờ, còn Bitcoin quanh 79.500–79.800 USD và Ethereum khoảng 2.300 USD. Mức biến động của HYPE trong ngày chưa cho thấy phản ứng đặc biệt với tin này. Trader nên theo dõi thông báo phê duyệt chính thức, danh sách hợp đồng đầu tiên và dữ liệu open interest của HIP-3 trong những tuần tới, thay vì coi thông báo kế hoạch là đã có hiệu lực.